admin临近年末，A股市场持续大幅波动，个股分化日益加剧。不过，与指数的涨跌形成鲜明对比的是，商业航天、可控核聚变、无人驾驶、海南自贸港、新零售等主题概念板块却蓬勃发展，部分板块指数近期屡创新高。这种“个股分化、主题高潮”的分化格局，正在成为年终市场最鲜明的特征，考验着每一个市场参与者的智慧。多位接受采访的私募机构表示，这一现象是基金仓位调整以及行业年末事件催化共振的结果。面对日益分化的市场，一些iPrivate股权机构“顺应趋势”，而另一些机构则“坚守价值观”。各机构的共识是提前启动多方合作以人工智能为中心的工业机会的 Ti 级设计。年底市场两极分化加剧。 “现在的市场就像一张地图，指数区域是‘温带’，但一些热门主题板块却是‘热带’。”上海某中盘私募基金负责人李峰（化名）向中国证券报记者谈到近期的交易情绪。 11月，他的团队削减了早期涨幅过大的科技股的部分头寸，并将部分资金转移到以合并为主题的民用和可控航空航天领域，这些领域是由一系列事件引发的。这种激进的风格改变导致公司.artera 在年底获得了显着的 alpha 收益。李峰的情绪是年底市场结构性状况的一个缩影。多位接受采访的私募投资者表示，这种“冰火两重天”的格局是资金、政策、时机等因素综合作用的结果。ing。涌金投资总裁兼首席投资官谢晓勇分析称，机构年度任务已基本完成，目前市场主题机会已经成熟。他指出，部分资金正在脱离AI算力等静态估值较高的轨迹，转而向“强政策催化剂+低估值+金融机构低估”的方向流动，形成“防御题材”现象。 “这不是趋势收缩，而是对市场前景的乐观情绪增加，是基于区间操作。”谢晓勇补充道：从资金行为角度看，枝枝山投资创始人兼总经理何力认为，部分金融机构固定年收益的仓位调整动作，对前期热门板块造成了压力。同时，市场流动性充裕，仍在积极寻求出口，并居前列。具有科技创新背景、事件催化效应较强的ICS自然成为主动基金的“责任阵地”。例如，全球首个实验性全超导托卡马克（EAST）装置的突破，对可控聚变领域产生直接影响，民用航天领域的重要试验节点也提振了市场情绪。此外，有私募专家表示，这种极端分化也暴露了当前市场拉锯战“A-B双方”或基本面方向明确、赚钱效应集中在狭窄路径上的严重性。根据郑路晓提供的数据进行调查。皮皮投资经理介绍，虽然近期两只基金的市场交易量和交易活跃度有所下降，但游资龙虎榜交易热度有所回升，逆势上扬。这说明主动型基金非常关注这个问题短期赌博，已成为典型的“短期应对策略”。面对动荡的主题市场，不同私募机构呈现出截然不同的应对策略和战术选择，但根本区别在于如何平衡“拥抱趋势”和“坚守价值观”。 “目前，我们正处于政治期望大于绩效验证的阶段。”谢晓勇强调了该机构当前的战略地位。裁决显示，龙金投资的策略是紧跟政治和行业趋势，但“最终还是要对产业链进行深入研究，重点配置真正能受益于产业传导的优质股票”。这反映了以基本面为基础的参与主题市场的谨慎态度。鲁永资产管理研究员徐晓敏表示，该机构的投资研究eam坦言，将对该课题的商业化前景进行严格审查。 “我们所认可的方向，比如超导工程、无人驾驶等，必须满足两个条件：技术已进入工程或商业应用阶段，渗透率不断提高，结果有望在未来的财报中体现。”该机构表示，对于纯粹靠叙事驱动、预计不会对中期业绩做出贡献的纯概念炒作保持谨慎。郑路姣认为，主题投资的本质是短期情绪和预期的游戏，很难根据当前的情况来衡量。因此，目前的“根据市场热度进行波段交易”可以作为一个完全有效的策略，但同时他也提醒人们，面对年底主题投资的火爆。黑崎资本首席战略官格温引用了更系统的应对行业趋势和技术成熟度的战略框架，以释放长期价值。二是密切关注政策导向和资金流向，把握窗口期。三是关注国际产业转移与合作动态。这是一种兼顾长期战略和短期战术的综合方法。尽管战略方针不同，但许多大型私募股权公司对纯粹概念性的炒作非常警惕。 “主题市场的年终走势往往来得快去得也快，我们需要特别警惕热点因机构交易或仓位调整而突然下滑。”一位私募基金经理表示。人工智能已成为主流并获得更多共识。超越年末的喧嚣，投资更安全的2026年，前沿民间资本的设计规划是清晰的。没有双重人工智能（AI）是主流，但机构在具体投资节奏上差异很大。此外，许多新兴产业也受到私募股权行业的广泛关注。谢晓勇认为，人工智能的发展将带来严重的产业颠覆。我来了。他形象地比喻，人工智能目前正在从“推倒围墙”走向“融合”，并表示前方的道路“漫长但充满惊喜”。因此，涌金投资2026年的策略是分两个方向发展。一方面，我们将继续探索AI产业链中的“铲子股”（上游关键环节）和“下金蛋的母鸡”（核心应用）。另一方面，积极发展具身智能、无人驾驶等未来确定性应用领域和有望实现1-100级进展的“重点主题方向”。何李将人工智能称为“人工智能级别的投资机会”e 和电力。”他非常看好整个人工智能和算力产业链，特别关注存储领域的投资机会。该机构的投资设计涵盖了从GPU/TP向上的一切。 U.从国内供应链到大型中下游模式，再到企业级AI应用的完整生态系统。 “2026年，下游应用的进步将是关键，我们必须证明人工智能能够真正实现全要素生产率的飞跃。”何力说。除了核心的AI引擎外，私募机构也将目光投向更广泛的领域。徐晓敏列出了几个重要方向，包括科技（包括AIGC和智能化）、稀缺资源能源、海外扩张逻辑、新消费、“反内卷”有利产业等。此外，在“反内卷”政策背景下，我们认为应聚焦具有核心竞争力的强势标的。其股价处于最低水平的积极性。这反映了多元化和更具包容性的设计思维。此外，陈兴文先生还提醒我们要关注“绿色工业建设”带来的投资机会。以可控核聚变为例，他表示，明年新兴产业的投资不仅要关注核心技术企业，还要注重全产业链的配套机会。
（编辑：关关）
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